___

Текущее ралли на рынке акций США может многих заставить начать сомневаться, а не дно ли это было, и не ждет ли нас впереди светлое будущее.Даже тех, кто неделю назад видел только один путь- вниз.Конечно, ни у кого нет хрустального шара, но есть возможность оценить шансы на продолжение банкета.На мой взгляд, серьезным настораживающим фактором является то, что, несмотря на бурный рост акций, волатильность VIX не падает, а доходность 10-леток не растет.То есть, сохраняется спрос на страховку.Это расхождение отмечено стрелками, и если оно не исчезнет, то шансы пока в пользу не V-образного разворота, а "bear market rally".Такие ралли часто заканчиваются где-то между 38% и 50% уровней Фибоначчи, рассчитанных от всего предыдущего падения (для S&P-500 с 3400 до 2200).После чего высока вероятность ре-теста минимумов и даже их обновления.Хотя, все это может быть интересно только спекулянтам, а инвесторам просто нужно радоваться, что рынок дает возможность зайти вдолгую пониже.