___

Часть 5.Исходя из вышесказанного о среднем диапазоне облигаций ЕМ (в нашем случае ОФЗ минус ставка ФРС ) доходность по рублевым долгам в диапазоне 7.5-8.5% является уже оптимальным вложением, если мерить не ставками спот, а средними с учётом будущем средней инфляции.Негативный сценарий длинных ставок (от 10 лет) вдоль кривой по 9-10% - это как раз нормальное отклонение от среднего, когда включается режим «strong buy» - можно покупать на проливах с вероятностью 99% с учётом описанной парадигмы.Усиливается мой аргумент к вложению в ОФЗ в долгую действиями Банка России , который разрешил покупать банкам облигации и отображать их по стоимости на момент покупки (упадут они на 30% условно - пофиг) - такое правило будет действовать до начала 2021 года.Идеальная схема поддержки облигаций со стороны крупных банков, да ещё с таким дешевым фондированием!Это безумно важное послабление, меняющее расстановку сил в ОФЗ.Уже сегодня можно было наблюдать огромные заявки на покупки в самых длинных облигациях со стороны локальных участников.И каждый непредвиденный пролив цены будет с радостью выкупаться.Таким образом, повышается устойчивость кривой доходности.А вам остаётся сделать выводы и принять решение.Надеюсь, было полезно.