___

ИНП РАН : Если в 2021 г. отток валюты из России по каналам счёта текущих операция и финансового счета платежного баланса вернётся к значениям 2019 г., столь высокие показатели сальдо торгового баланса в текущем году позволят добавить к международным резервам еще около $80 млрд. То есть, к концу 2021 г. ЗВР достигнут $670 млрд.! Если это ещё не видно сейчас, то к концу текущего года абсурдность продолжения сберегательной политики в отношении экспортных доходов станет очевидной. Резервы превысят весь внешний долг России на $200 млрд. и годовой объём импорта в два раза. При этом в условиях плавающего рубля резервы не используются для удержания курса в период шоков, а финансирование дефицита бюджета в кризисные периоды осуществляется за счёт заимствований на внутреннем рынке. В связи с этим вполне закономерным является вопрос: для чего мы копим? Расчёты показывают, что для балансировки платёжного баланса в 2021-2022 гг. курс в 74 руб./$ является избыточным. В ближайшее два года для этих целей было бы достаточно и 60 руб./$. Укрепление курса позволило бы замедлить инфляцию и стимулировало бы инвестиционную активность за счёт повышения доступности инвестиционного импорта. Это позволило бы в текущем году выйти на темпы роста экономики в 4% и переломить многолетнюю стагнацию, если конечно накопление резервов не является более приоритетной целью экономической политики.