___

В условиях снижения курса рубля российский Минфин принял решение уйти с рынка госдолга.После 30% падения стоимости нефти резко обвалились все мировые торговые площадки.Сутки спустя российский фондовый рынок совершил аналогичное пике вниз.Ведомство Силуанова сообщило, что приостанавливает размещение ОФЗ до стабилизации на рынках.Во вторник индекс гособлигаций Мосбиржи потерял 3,24%, а доходность 10-летних ОФЗ снизилась на 0,31 п. п. до 6,4%.Но все попытки раздуть эту новость в качестве предвестника апокалипсиса российской экономики выглядят слабо.На самом деле у Минфина достаточно запасов и ликвидности для выполнения всех текущих бюджетных задач.Нельзя отрицать, что девальвация рубля оказалась неожиданной и глубокой.Но большинство аналитиков ожидали, что Центробанк начнет задирать ключевую ставку, как это было в кризис 2014 года.При этом многие упустили, что, в отличие от прошлых лет, Россия сегодня обладает рекордным объемом золотовалютных резервов.Не секрет, что любое повышение ключевой ставки только усугубит тревогу нерезидентов, которые оказались держателями 32% российского госдолга.Резкие “движения” регулятора способны мгновенно ускорить бегство иностранного капитала из ОФЗ.Вместо этого, опираясь на изрядные запасы ЗВР, Центробанк прекратил закупку валюты и начал осторожные валютные интервенции.Этих мер оказалось достаточно, чтобы остановить спекулятивную панику на рынке и рубль от 75 рублей откатился почти к 70 рублям за доллар.Учитывая, что обычно Минфин закупал валюту на средства от продажи ОФЗ, отмена аукционов выглядит еще более логичной. В этом месяце покупка валюты на открытом рынке приостановлена из-за падения цены на нефть ниже цены отсечения в $42,4 по бюджетному правилу. А если глянуть статистику, то окажется, что Минфин уже привлек 500 млрд из 600 млрд рублей, запланированных заимствований на первый квартал.По факту у министерства есть минимум пара-тройка месяцев, чтобы дождаться нормализации рынка и возобновить размещение ОФЗ в более комфортных условиях.@banksta