___

ДОЛЛАР ПО 400 ТЕНГЕ Официальное объявление ВОЗом коронавирусной пандемии, присоединение Ирака, Кувейта и ОАЭ к саудитам в ценовой войне, дополнительный ценовой дисконт С.Аравии в поставках нефти в Европу (до 25 USD за баррель) и частичный изоляционный карантин в США спровоцировали очередную масштабную волну паники на рынках, в результате которого мировые фондовые индексы упали на 8-12%, котировки Brent снизились до 32 USD за баррель, а доллар США к рублю вырос до 75.На этом фоне возникло экстрадавление на курс тенге, вследствие чего биржевые котировки USDKZT по итогам вчерашнего дня достигли нового исторического максимума - 400,25 тенге за доллар США.Вместе с тем, паритет рубля к тенге снизился до локального минимума в 5,39, что отражает наличие на валютном рынке значительных интервенций Нацбанка в виде продажи валюты.Касательно текущих интервенционных действий монетарного регулятора хотелось бы отметить несколько моментов.Так, в нынешних условиях тренд обесценения тенге, по сути, неизбежен.При этом, в целях ограничения роста девальвационных ожиданий и паники на внутреннем рынке смягчение данного тренда интервенциями Нацбанка вполне целесообразны.Но вместе с тем, очень важно, чтобы Нацбанк сумел сохранить оптимальный баланс между сдерживанием курса тенге к доллару США и его переукреплением к рублю, что может ухудшить торговый баланс Казахстана с Россией.Так, по нашим оценкам, при действующих ценах на нефть снижение курса RUBKZT ниже 5,3-5,4 может начать негативно сказываться на казахстанских экспортерах, поставляющие товары и услуги российским потребителям, а также усилить спрос казахстанских экономических агентов на российские промышленные и потребительские товары.В этой связи мы считаем, что в случае дополнительного роста USDRUB выше 75 активное сдерживание Нацбанком USDKZT на отметке 400 станет нерациональным и неэффективным действием с точки зрения проведения сбалансированной макроэкономической политики.Это значит, что по теперь мере роста USDRUB выше 75 тенге также должен обесцениваться к доллару выше 400.Телеграм-канал @tengenomika