___

Новые реалии станут серьезным испытанием для стратегических планов ЛУКОЙЛа , которые глава компании Вагит Алекперов представил в январе Путину (новые проекты порядка $100 млрд в ближайшие 10 лет).Напомним, Алекперов оказался в числе самых пострадавших от обвала рынка, по оценке Forbes, Федун — на третьем месте. Компании наверняка предстоит серьезная ревизия заявленных инвестиционных планов. ✔️ Тем не менее, финансовые результаты ЛУКОЙЛа за прошлый год должны порадовать акционеров компании. Начиная с 2015 года, достигнуто максимальное значение по таким показателям, как EBITDA, чистая прибыль, относящаяся к акционерам, а также свободный денежный поток, несмотря на снижение выручки на 2,4%. Если взглянуть на финансовые результаты ЛУКОЙЛа за последние 5 лет, то очевидно, что компания последовательно реализует стандартную для крупных англо-американских корпораций политику максимизации акционерной стоимости, то есть увеличения выплат акционерам.Особенно заметно это стало в 2018 году, когда свободный денежный поток ЛУКОЙЛа , выступающий основой дивидендов, вырос в 2 раза.✔️ Но если смотреть на производственные показатели, то картина несколько иная: добыча углеводородов за последние пять лет уверенно стагнировала, а капитальные затраты сократились на 1/4 (причем в абсолютных цифрах, без поправки на накопленную инфляцию).Основные успехи компании в добыче сосредоточены в газовом сегменте, а добыча нефти сокращалась, так и не «побив» показатели 2015 года.Вероятно, компания надеется на шельфовые добычные проекты, прежде всего на Каспии, включая зарубежные партнерства.Есть у ЛУКОЙЛа проекты на Балтике, и, теоретически, могли бы появиться в Арктике, но цена на нефть (а не то, что все разобрано конкурентами) останавливает.✔️ Плюс планы по расширению нефте- и газохимии, которые позитивно оценивают аналитики.«С ростом числа электромобилей в мире приоритет от производства топлива будет сдвигаться к производству продуктов нефтехимии, то есть НПЗ будут терять маржинальность, а нефтехимические производства, наоборот, наращивать.…Решение идти в нефтегазохимию, выбранное ПАО «ЛУКОЙЛ» — стратегически правильное», — пояснил Максим Канищев, управляющий директор ООО «РусЭнергоПроект» .✔️ Вот только денежный поток, вероятно, придется пустить на инвестиции — средства для реализации проектов Алекперов заявил немалые.И в этой ситуации падающая нефть вообще некстати.«Отказ от ограничения объёмов нефтедобычи, с моей точки зрения, будет оказывать на бизнес ЛУКОЙЛа негативное влияние.Аннулирование сделки ОПЕК + способно привести к падению цен на нефть ниже уровня $40 за баррель. Столь резкое уменьшение стоимости сырья затруднит выполнение озвученной Вагитом Алекперовым программы инвестиций в российские проекты», — резюмировал Олег Богданов, ведущий аналитик инвестиционной компании QBF . https://oilcapital.ru/article/general/13-03-2020/strategiya-nesbytochnoy-sotni?utm_medium=messenger&utm_campaign=communities_1mi&utm_source=telegram