___

НА РЫНКЕ ГОСДОЛГА США ПРОДОЛЖАЕТСЯ РОСТ ДОХОДНОСТЕЙ Очень сильная статистика по рынку труда США, усилила давление на долговой рынок. Доходности UST-10 в начале новой недели находятся в районе 1.61% годовых – уровни февраля 2020г. 5-летние бумаги достигли 0.84% годовых – уровня начала марта 2020г. В то же время короткий конец кривой (до 2-х лет) остается стабильным. Растут и инфляционные ожидания (спрэд в доходности между обычными бондами и бумагами, привязанными к инфляции) – на 5-летнем горизонте этот показатель достиг уровня 2.41% - 8-летний максимум. В 2013г, когда ФРС объявил о намерении сворачивания QE, 5-летние инфляционные ожидания достигали 2.6%. Заседание FOMC состоится 17 марта, и крайне интересно будет посмотреть на dot-plot и макропрогнозы, чтобы понять, как меняются ожидания членов FOMC . Пауэлл , скорее всего, будет вещать в стиле «QE forever», но если мы увидим, что ожидания членов FOMC сильно меняются, то рынок может вновь начать паниковать, как это было в конце февраля