___

Банкиры из Goldman Sachs готовятся сорвать куш на IPO Fix Price , в который ранее удачно инвестировали. И если по бизнес-модели и финансовым показателям ни у кого вопросов не возникает, то вопрос сохранения таких темпов роста встает вполне резонно. Особенно, когда компания по совокупным мультипликаторам оценивается значительно дороже ритейлеров, впрочем акциям убыточного Озона после IPO это не помешало вырасти в 2 раза. Тут на руку Fix Price играет несколько факторов: • Изменение паттернов потребления глобально, макроэкономическая ситуация и последствия пандемии • Компания работает в сегменте фиксированных цен, который по темпам роста на порядок опережает весь розничный рынок. По прогнозам, в 2020-2025 совокупный среднегодовой темп роста сегмента фиксированных цен - 19%, у всей розницы – 5%. • FixPrice – пионер и фактически единственный игрок российского сегмента фиксированных цен с долей по выручке 93%, а немногочисленных непродовольственных дискаунтеров обходит за счет предложения и цен • Ритейлер занимает особую нишу и благодаря ассортименту прямо не конкурирует ни с жесткими продуктовыми дискаунтерами, ни с федеральными продовольственными игроками • При довольно обширной сети магазинов (более 4 200) существует хороший задел на экспансию в регионы и за рубеж (уже работают в Казахстане, Грузии, Белоруссии, Латвии, Киргизии, Узбекистане). В России по-прежнему очень низкий показатель проникновения магазинов фиксированных цен по сравнению с европейскими странами, потенциал роста – свыше 20%. Организаторы уже предупреждают о переподписке и большой вероятности того, что размещение пройдет по верхнему диапазону размещения, т.е. объем IPO составит $1,7 млрд, что сделает IPO Fix Price крупнейшим российским размещением с 2012 года. Крупные институционалы как Blackrock , некоторые суверенные и пенсионные фонды уже подтвердили интерес на 0,5 трлн$, для них покупка активов при подобной оценке понятна и привычна. Что касается меня, то окончательное решение об участии приму завтра.