___

БАНК РОССИИ ЗАЯВИЛ О ПРЕКРАЩЕНИИ ПОКУПКИ ВАЛЮТЫ НА РЫНКЕ.ЖДАТЬ ЛИ ПОВЫШЕНИЯ СТАВКИ?Это решение относится как к плановым покупкам валюты в рамках бюджетного правила, так и к отложенным с 2018г покупкам. Банк России говорит о готовности задействовать дополнительные механизмы стабилизации.https://www.cbr.ru/Press/event/?id=6482 ================== Это абсолютно правильное решение, хотя сильного влияния на рынок оно не окажет.Как мы уже писали ранее, с апреля ЦБ , скорее всего, начнет продажу валюты (если нефть будет оставаться ниже цены отсечения по бюджетному правилу - $42.4).Очевидно, что Минфин прекратит на время размещение ОФЗ (на этой неделе точно нет смысла размещать).Будет ли ЦБ вынужден повысить ставку, как это было в 2014 году?Тогда ситуация была намного острее.Макроэкономическая конструкция тогда была совершенно иной – ещё не была проведена бюджетная консолидация, меньше были резервы, не было инфляционного таргетирования (рубль был отправлен в свободное плавание лишь в ноябре 2014г).Эластичность потребительских цен к курсу валюты была существенно выше (произошедший сейчас обвал рубля должен добавить к росту инфляции 0.5-1%, и это совершенно некритично).Наконец, банковская система тогда столкнулась с масштабным изъятием денег с депозитов (Греф позднее заявлял об оттоке 1.4 трлн рублей).Сейчас, нам кажется, ничего подобного быть не должно.Мы считаем, что пока спешить с повышением ставки не стоит.