___

Накануне стало известно, что на последнем размещении ОФЗ почти весь объем выкупил один инвестор.Весь объем размещенных ОФЗ-26229 с погашением в ноябре 2025 года был выкуплен одной заявкой на 58 млрд рублей.И это абсолютный рекорд.Сразу же появились различные версии происходящего, но точно никто сказать не может.С одной стороны, подобные покупки могут себе позволить крупные фонды-нерезиденты, но смысла в таком объеме единой заявкой нет.Кроме того, несмотря на большой объем, влияния на рубль не было, то есть это или внутренние игроки, или нерезидент конвертировал валюту под покупку постепенно.Но в чем смысл таких действий тоже никто не может объяснить.Единственный вариант, это наличие у крупного игрока большой свободной суммы, который должен получить выплаты за счет погашения ОФЗ-29011 29 января, поэтому просто заранее переложился в среднесрочные бумаги, ожидая ухудшения рыночных условий, и его устроила ставка на 2 базисных пункта ниже рынка.Самое интересное мнение, которое встретилось, связано с тем, что эта сделка является следствием отставки правительства, ожидаемых изменений в системе госуправления и т.п. Якобы кто-то отмывает деньги, либо кого-то хорошо попросили их вернуть.Но, в целом, действия не являются характерными для крупных фондов-нерезидентов, поэтому версия с очень крупным локальным инвесторов больше похожа на правду.Зачем?Это пока остается загадкой, а теорий можно выдвигать множество.В условиях приближающегося заседания ЦБ , решение получить максимально хорошие условия не выглядит странным. 7 февраля регулятор с большой вероятностью снизит ставку, потому что инфляция остается практически вблизи нуля, с начала года цены выросли всего на 0,4%, недельный рост цен с 14 по 20 февраля – всего 0,04% .При такой динамике к заседанию годовые темпы инфляции составят около 2,5%, что при таргете в 4% не оставляет никакого иного варианта, кроме снижения на 0,25 п.п. В целом, низкая инфляция была ожидаема, поэтому здесь без особых сюрпризов.Инфляция низкая, рубль остается относительно крепким, и доходности ОФЗ будут еще ниже, оставаясь на минимуме.Никакие внешние факторы доходности не поддержат, поэтому хороший вариант вложений на дороге не валяется.Остается только понять, у кого было свободных почти 60 млрд рублей, чтобы ими распорядиться подобным образом.