___

⚡️РОК-2020. Keynote Speech Тимур Максимов , заместитель министра, Министерство финансов Российской Федерации "Последствия пандемии будут как минимум среднесрочными, в а худшем сценарии - долгосрочными. 🇷🇺 Конечно, происходившее в весенние и летние месяцы беспрецедентное смягчение кредитно-денежной политики при рекордно низкой ключевой ставке, позволяло рассчитывать на то, что амбициозная программа Минфина будет выполнена. ... Начиная с августа мы смогли выполнить существенную часть программы заимствований, потребовалось внести значительные изменения в долгосрочную стратегию: за короткий промежуток времени беспрецедентно нарастить долг, учитывая последствия для рынка в целом". Минфин активно использовал флоатеры, чтобы не принимать избыточный риск. Негативным последствием стал большой накопленный процентный риск. 💵 Тимур указал на фактор волатильности курса рубля, который негативно сказался на аппетите иностранных инвесторов. В связи с этим была большая надежда на внутреннюю инвесторскую базу. Ожидания оправдали себя в 5,5 трлн заимствований на внутреннем рынке. При этом была отмечена высокая доля нерезидентов (60%) в двух траншах, размещенных в ноябре 2020 года. ⚡️Риски на 2021 год существуют, поэтому Минфин может обратиться к инструменты с постоянным купонным доходом без премирования. При этом объемы такого заимствования могут быть сокращены, если условия рынка улучшатся.