中芯传明年先进制程产能倍增 / 环球晶12吋营收明年占比逾6成 / 高阶PCB供不应求 / 鸿海邀软银 俄州建资料中心

中芯传明年先进制程产能倍增

工商时报 杨晴安

1．外媒引述消息人士透露：

①　年底前将有一家专门生产华为AI芯片的工厂投产，另外两家工厂则拟于明年投产，三家的潜在AI芯片总产量，可能超过中芯国际相关生产线的现有产能。

②　中芯国际计划于2026年将7奈米芯片的产能翻倍，而华为是最大的客户。

③　寒武纪、沐曦和壁仞科技等规模较小的中资芯片设计公司，亦有望获中芯分配更多产能。

④　长鑫存储正在测试「HBM3」高频宽存储器产品的样品，拟于明年推出。

2．中芯国际2025上半年财报：

①　营收：44.56亿美元，年增22％。

a）晶圆代工业务收入42.29亿美元，年增24.6％。

②　毛利：9.56亿美元，大增89.3％。

③　归属公司拥有人净利润：3.21亿美元，年增35.6％。

④　在国内外政策变化的影响下，通路加快备货、补库存，这样的情况预计将持续到第三季。

⑤　第四季是行业传统淡季，急单和提前拉货的情况会放缓，但整体产能供不应求，不会对产能利用率产生明显影响。

环球晶12吋晶圆营收 明年占比达2/3

工商时报 李娟萍

董事长徐秀兰

①　近两年于六国同步扩产，强化12吋晶圆产能，预计2026年营收与产能比重将达到2/3，改善获利结构。

②　全球半导体库存已趋健康，复甦关键在政治不确定性消退与新需求浮现。

③　AI资料中心、机器人、AI笔电换机潮，将成为推动半导体产业成长的三大动能，而电动车价格下探，也有望带动消费需求。

④　美国芯片法案（CHIPS Act）属于政府补助，获得的4.06亿美元补助中2亿美元已入帐。

a）会计上补助不认列为营收，而是冲减固定资产成本，进而降低折旧费用，效果是分年改善获利，而非立即反映在损益表。

⑤　美国AMIC（先进制造投资抵减），税率2025年前为25％，2026年起提高至35％。

a）与台湾需待企业获利后，才能抵减不同，美国可选择立即兑现，即便工厂尚未获利，也能将税额抵减直接入帐为现金，认列于「其他收入」或「政府补助收入」。

⑥　美国新厂建置成本约为亚洲的4倍，即使加计CHIPS Act 10％与AMIC 35％补助，最多也只能抵销一半的成本差距。

a）美国新厂折旧率约25％，明显高于亚洲旧厂的6％，但随着时间与供应链成熟，差距可望缩小至2倍。

高阶PCB供不应求

工商时报 李娟萍

PCB产业自2024年起摆脱低迷，AI服务器需求为成长主力，高阶产品供不应求，紧缺态势预期持续1~2年，反观家电、玩具等低阶需求下滑，结构性分化明显。

①　AI服务器带动高阶PCB用关键材料吃紧，上游材料玻纤布、铜箔、树脂等「产能全被包、买方排队到明年」。

②　业者三招策略因应需求：涨价排挤低价订单、去瓶颈增产能、以及新建厂房。

a）建厂约需1年，且压机、胶合等设备交付期长，设备商产能受限，短期内供需缺口难以缓解。

③　2025年2月底，上游材料玻纤布率先涨价10％，铜箔与树脂3~6月陆续跟进，掀起涨价潮，不过因需求透支，8月成全年出货低点。

④　大陆生益科技：

a）现有月产能850万张，高速板出货翻倍至80万张。

b）江西九江7月新增40万张，8月总产能达870万张。

c）泰国年底再开出60万张，2026年第一季还将增加60万张。

d）规划在广东东莞兴建200万张新厂。

⑤　台光电：

a）现有月产能160万张。

b）马来西亚槟城新厂10月将投产60万张。

c）苏州昆山2026年再增加200万张。

d）2026年总产能可望达到420万张，策略锁定高阶市场，技术领先。

⑥　韩国斗山积极扩张。

⑦　松下电工保守，2026~2027年才会在大陆建新厂。

⑧　三井亦传出扩产。

⑨　台燿：新增23亿元资本支出，扩建泰国厂，预期2026年第二季再开出30万张产能，使泰国厂总产能达60万张。

⑩　客户结构：

a）生益科技已打入NVIDIA GB300 Switch Tray供应链，并在华为升腾系列取得三成市占，海外亚马逊、Google、Meta等仍在打样。

b）法人：预估NVIDIA下一代Rubin项目将由陆资与台厂五五分，目前能供应AI服务器PCB的厂商不到10家。

c）第一梯队包括了沪电、金像电、欣兴，第二梯队胜宏科技、深南电路，生益电子则列第三梯队。

⑪　产品进阶：

a）PCB将由M2升级至M9，层数提升至30层以上。

b）NVIDIA GB300 Switch Tray为22层，单价约每平方米3.5万元。

c）NVIDIA Rubin世代预期突破30层，单价超过4万元。

鸿海揪软银俄州建AI资料中心

工商时报 侯冠州

鸿海美国俄亥俄州（Ohio）厂房确实出售予软银（SoftBank），合作共建AI资料中心设备基地。

①　董事长刘扬伟：

a）AI资料中心选址有非常多的考量，象是电力供应、土地资源、时程可控性等多种条件，俄亥俄州案子已经启动半年多。

b）鸿海与软银各持股50％成立一间合资公司，经营所需的设备与制造。

c）土地和建物100％由软银出资持有。

②　轮值CEO杨秋瑾：

a）AI服务器下半年能见度仍非常好，第二季AI服务器营收年增超过60％，云端产品业绩首度超过消费智能产品。

b）第三季AI服务器营收年增将超过170％，其中机柜出货季对季表现预期成长高达3倍。

c）今年AI服务器营收可破兆元。

d）2024年AI服务器营收中，ASIC方案营收占比约20％，未来营收绝对可观，ASIC服务器成长会优于产业平均。